作者／ IT时报记者 沈毅斌

编辑／ 钱立富 孙妍

从曾经《原神》霸榜，到如今流水下滑、玩家“弃坑”，不得不承认，米哈游已是“好汉不及当年勇”了。

近日，全球移动应用数据分析机构Sensor Tower发布了2025年4月中国手游发行商全球收入榜，腾讯、点点互动、网易位列前三，米哈游位居第四。米哈游的亮点在于《崩坏：星穹铁道》，其月收入激增192%，荣登出海手游收入增长榜冠军，并带动米哈游收入增长51%。

但将时间线拉长，自2024年10月以来，米哈游便跌出中国手游发行商全球收入总榜前三，已连续七个月未能重返前三阵营。而曾经在市场上拥有绝对统治力的《原神》游戏，其热度大不如前，被寄予厚望的新游戏《绝区零》，上线后市场反响也未能达到预期。

此次《崩坏：星穹铁道》借两周年庆活动实现流水回暖，是米哈游重新走向辉煌，还是短暂的高光时刻？米哈游后续能否持续发力？这些问题牵动着玩家们的心弦。

玩家“伤了心”

提起米哈游，不得不提起曾经在“提瓦特大陆”（原神世界背景）的精彩冒险。如今，这款开放世界二次元游戏进入第五个年头，但从去年一整年的表现来看，《原神》并不理想。

在移动应用市场研究机构AppMagic发布的2024年全球手游收入榜中，《原神》排名14，收入约5.14亿美元，相比2022年高光时刻的15.6亿美元，连零头都不到，也不及2023年9.44亿美元的收入表现。

确切来说，自5.0“纳塔”版本开启后，不少《原神》玩家表示“伤了心”。“我是去年10月弃坑《原神》的，新版本让我没有继续玩下去的动力。”老玩家小吴告诉《IT时报》记者，真正让他心寒的是《原神》的抽卡机制，近一年时间，每次抽取喜欢的角色都要等到“大保底”（约180抽）才出。充值一抽为16元，想要抽到心仪的五星角色，需要花费2880元，小吴大半年里充值了近6000元。

游戏《原神》

5.0“纳塔”版本无论是在角色形象、技能，还是在玩法上，都做了创新，与此前版本有着较大差别。这本该带来新鲜感，然而对于部分老玩家而言，却越来越感觉“不适应”。“老角色不加强，我们曾经费钱费力抽到的五星角色，强度还不如新版本的四星，这不是明摆着让我们花钱重新抽新角色。”小吴说。

曾经，《原神》依靠丰满的角色形象和跌宕感人的故事剧情圈粉无数。如今，剧情环节却成为部分老玩家放弃的原因。

与小吴不同，周周是妥妥的剧情党老玩家，但他也在去年12月弃坑《原神》。周周告诉记者，“纳塔”剧情节奏不够合理，有强行拉长之嫌，原本三幕的体量扩充到五幕，导致流水账内容较多，甚至中间一些聚会等情节重复。此外，相比其他篇章里的神明，火神这一角色塑造得不够丰满，没有明显的人物特色。“这样的剧情我不敢相信是《原神》打造出来的，我也许会在‘冰之国至冬’回归，但短期内不会再玩。”周周坦言。

困于二次元

除了《原神》，拉动米哈游收入增长的另两驾“马车”是《崩坏：星穹铁道》和《绝区零》，都是二次元游戏的代表作。

从二次元游戏大环境来看，“苦日子”已经开始。中国游戏工委发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，去年国内二次元游戏市场总营收293.48亿元，同比下滑7.44%，仅强于主页游戏和单机游戏。

“《原神》获得成功后，近5年二次元品类呈现集中爆发的状态，但它本身是一个垂直小众游戏类型，如果不能像《原神》这般破圈而出，就会在并不大的流量池中争夺存量用户。”游戏产业分析师张书乐告诉《IT时报》记者，《崩坏：星穹铁道》一直红而不爆，恰恰就在于其没有真正破圈、没能脱颖而出。

玩家期待已久的动作冒险类二次元游戏《绝区零》，本以为能一脚踹开ARPG（动作角色扮演）和“肉鸽”玩法（随机生成内容玩法）的大众化市场，结果开服仅40天左右，就跌出iOS畅销榜百强之外。

游戏《绝区零》

也许是《原神》的表现过于突出，让二次元游戏一度处于“聚光灯”之下。当《原神》光芒散去，二次元这类小众游戏也就回归至原本该有的体量。

米哈游尝试通过各种新玩法去激发更多元用户群体的需求，例如《原神》的开放世界、《崩坏：星穹铁道》的回合制战斗、《绝区零》的“肉鸽”玩法等。但核心抽卡养成机制却没有改变，玩家对“米家三件套”（命座、专武、圣遗物）的承受度逐渐饱和。再加上《鸣潮》等竞品的出现，本就有限的二次元玩家流量，开始流向其他“游戏池”。

在张书乐看来，当米哈游游戏爆款出圈后，不能只关注二次元粉丝这一核心群体的需求，把握二游玩家和其他玩家之间的需求平衡，变成了一个难题，且由于缺少同类二游破圈的参照，使得米哈游成了试错先驱。而对标腾讯，其体量足以支撑起“全品类+工业化”的试错成本，米哈游持续深耕二次元，才是当下保持增长的唯一选择。

米哈游还能“杀”回来吗？

《崩坏：星穹铁道》在今年4月的亮眼表现，让玩家感觉米哈游似乎又“杀”了回来。而这波流量回流的原因在于，《崩坏：星穹铁道》二周年庆版本的开启，官方不仅推出游戏内代币、抽卡道具，送出240万册免费纪念册，还在五月初举办了一场《崩坏：星穹铁道》2025演唱会。

实际上，米哈游的游戏有一个共同特点，版本更新会刺激收入激增，一旦玩家探索完新版本内容后，又会因为“刷完剧、换频道”导致收入下滑。《原神》如此，《崩坏：星穹铁道》亦如此。

不过，张书乐认为，《崩坏：星穹铁道》有着更常青的能力。“国内二次元游戏大体上有一个通病，风格二次元却缺少足够深刻的故事背景或动漫来源，但这恰恰是米哈游的强项。”他表示，《崩坏：星穹铁道》有着《崩坏》系列游戏IP做背景，世界观和故事线更成熟，可以让玩家从前作向续作平移，使得《崩坏》老玩家有着高黏合性，具有常青游戏的基本要素。

游戏《崩坏：星穹铁道》

至于如何将常青转变为收入增长，米哈游要做的并非在二次元题材中找突破口，而是如当年《原神》那般，通过“开放世界+多端互通”的技术性跨越，达成以二游玩家为基本盘、其他类型玩家为增量用户的技术性破圈。

相比国内市场，海外市场对于米哈游而言极为重要，甚至已成为营收主要来源。Sensor Tower的报告显示，《原神》上线以来全球移动端营收达每月30亿元，70%来自中国之外市场。

然而，米哈游在海外市场尚未形成“双轮驱动”局面，《崩坏：星穹铁道》《绝区零》在海外市场的影响力都不足。张书乐坦言，想要守住海外市场，达到和腾讯、网易同样的量级，米哈游需要同时拥有两个以上超级爆款。